百威亚太披露去年业绩融资标的股票，同期宣布管理层变动。

2月26日早间，港股百威亚太披露公告，宣布该公司首席执行官（即CEO）及联席主席杨克即将离任且离开百威亚太，其职务将由该公司全球首席供应链运营官程衍俊接任，相关任命在今年4月1日生效。

与之同期，百威亚太还发布了2024年全年财务数据。财报显示，2024财年，百威亚太营收录得62.46亿美元（折合人民币453亿元），同比减少7%，或按呈报基准计减少8.9%，股权持有人应占溢利（归母净利润）为7.26亿美元（折合人民币52.68亿元，按当期汇率），同比减少12.4%。

南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，受高管变动消息和业绩披露影响，百威亚太个股高开8.01港元/股，并一度大涨超13%，截至午间收盘报8.83港元/股涨12.63%。    

掌管百威亚太7年的杨克离任，29年“酿酒师”接棒

据南都湾财社记者了解，杨克在AB InBev（百威英博）工作约23年，其中7年的工作生涯系担任百威亚太首席执行官及联席主席。从工作履历来看，他曾在百威欧洲、北美和亚洲等多个市场担任管理职务，并在加拿大、澳大利亚及亚洲地区打造出多个品牌组合。

值得注意的是，2019年推动百威亚太登陆港股市场，是杨克职业生涯中较为重要的节点之一。据南都湾财社记者此前报道，2019年5月，百威要把旗下包括中国、澳大利亚、韩国、印度和越南等亚太区业务打包赴港上市，并引起业界轰动。

不过，当年由于上市前个股定价分歧、机构认购股份数额不足等原因，该公司在当年7月撤回上市申请，并将澳大利亚业务剥离出售“瘦身”后重新提请上市，并且在2019年9月30日登陆资本市场。

从财务数据来看，百威亚太的业绩数据在杨克的任期内波动较大，以营收口径来看，从2018年开始计算，截至2024年，百威亚太营收（已折合人民币）分别为463.4亿元、455.7亿元、364.6亿元、432.6亿元、446.8亿元、486.8亿元和455.9亿元，同比分别增加16.78%、-1.66%、-19.99%、18.64%、3.29%、8.95%和-6.34%。

南都湾财社记者注意到，出现上述业绩波动，主要系中国市场的业绩数据对百威亚太比重较大，除了2020年至2022年系受疫情等因素影响外，据了解，2018年至2023年，中国啤酒市场正在进行产品结构高端化改革，作为此前占据高端市场（10元及以上）的百威，受到了华润啤酒、青岛啤酒和重庆啤酒（嘉士伯）的轮番挑战，整体来看，虽然我国高端啤酒市场在产量微增的得到了扩容，但市场局面也从以前百威一家独大变成多家共同竞争。

不过在任期内，杨克对中国啤酒高端化一直保持乐观态度，在2024年三季报业绩会上，他认为在中国消费的啤酒中，仅有17%属于高端啤酒（10元以上），相比之下，西方国家的高端啤酒消费比例超过40%，因此中国啤酒高端化的进程还有非常巨大的空间。

当然，随着杨克离任，百威亚太在中国的高端化策略，即将落在接棒的程衍俊身上。

百威亚太公告显示，程衍俊在百威前后工作超过29年，并且该公司对其评价为“拥有29年经验的酿酒师”。1996年，程衍俊担任安海斯-布希公司（Anheuser-Busch，合并英博前的百威）中国首席酿酒师，2005年担任哈尔滨啤酒的首席执行官，2009年至2024年期间，曾担任亚太地区供应链与物流副总裁，并在任上持续取得成绩。

受国内高端啤酒价格带变动影响，百威中国市场陷增长困境

根据部分分析师意见来看，百威亚太披露财报同时宣布CEO换人，很大程度上是希望重新提振该公司中国市场。从财报披露的信息来看，百威亚太在中国市场确实陷入增长困境。

百威亚太在2024年财报中指出，2024年该公司韩国及印度市场快速增长与中国市场的表现产生了对冲。该公司进一步列举数据显示，去年百威亚太啤酒销量为84.8亿公升，同比减少8.8%，其中第四季度总销量及收入分別减少12.7%及11.0%。根据百威亚太解释，该季度集团在中国的业务受到主动的去库存管理、啤酒行业表现放缓及即饮渠道表现持续疲弱所影响。“在中国市场，公司第四季度销量同比减少了18.9%，降库存约占销量下降幅度的三分之一，收入同比下降20.1%”。

据南都湾财社记者了解，百威亚太上述提到的情况，也是国内啤酒市场目前出现的情况。

2024年虽然是欧洲杯及奥运会举行的体育大年，但我国啤酒消费在发生较大变化，10元及以上价格带啤酒产品表现疲软，终端动销放量下降，但与之相对的，次高端和大众价格带啤酒却受到广泛关注。

业界分析认为，增长放缓的主要原因来源于2023年高端产品高基数业绩、2024年年终端动销放缓的渠道库存大增，以及恶劣天气等影响，另外，8至10元价格带产品因起到部分替代作用抢占了部分高端市场份额，这使得高端啤酒在去年出现“卖不动”的情况。

广东一名证券分析人士告诉南都湾财社记者，目前中国啤酒市场在增缩转换期间，渠道板块变动较为剧烈，包括百威、华润啤酒、青岛啤酒及重庆啤酒这些先发抢占高端市场的优势红利已经逐步收窄，而后发布局的燕京啤酒及珠江啤酒，或在市场变动中通过新的价格定位获得业绩增量。

不过面对市场环境变化，百威亚太今年明确了针对中国市场的策略。在财报中，百威亚太方面表示已采取明确措施应对当前中国市场消费趋势，并采取明确措施因应当前的消费趋势，其中包括重点投放百威及哈尔滨啤酒，扩大经销城市数目（2024年底为235个，超高端产品组合的为56个）以及加强非即饮渠道布局等。

在券商研报看来，随着今年宏观经济环境变化，百威亚太或能重新恢复增长。中信证券发布研报称，2024年百威亚太受外部环境影响业绩表现承压，展望2025年该公司有望在餐饮场景的恢复下实现销量企稳回升以及高端啤酒市场的复苏。

南都湾财社记者 贝贝融资标的股票

• 融资标的股票